GDP翻转背后　　二季度GDP同比下跌3.2%，上半年GDP同比上升1.6%。　　这是7月16日，国家统计局发布的2020年二季度国民经济运营情况。

此前，一季度GDP同比上升6.8%，经历了1992年以来首次单季负增长。　　如是金融研究院院长管清友对经济观察报回应：“二季度GDP增长速度由负安乐乡显然来之不易，多达了市场预期，此前很多机构研判二季度大概率是2%-3%之间的于是以快速增长。上半年-1.6%的GDP增长速度也基本合乎市场预期，这解释我们在二季度，于是以渐渐的去对冲疫情对一季度经济的冲击。”　　与此同时，管清友也回应，二季度中国的经济快速增长总额多达美国应当是大概率事件。

“从数据上来看显然是这样，但是我们对于自己的国情和我们经济发展的阶段，要有一个精神状态理解，要维持耐心的头脑。”　　在国家统计局当天的新闻发布会上，国家统计局新闻发言人刘爱华回应，从上半年特别是在是二季度各个经济指标回落情况看，下半年经济的持续完全恢复是有承托的。

原因还包括上半年经济急剧衰退为下半年持续完全恢复奠定了扎实的基础，疫情期间促成了很多新的产业新的业态新模式、宏观政策效应将更进一步显出。　　从GDP总额来看，2019年全年GDP总额为99.0865万亿元，2020年 上 半 年 GDP总 额 为45.6614万亿元，如果要构建2020年全年GDP增长速度安乐乡，则下半年GDP总额最少为53.4251万亿元，相等于同比快速增长1.4%；如果要构建2020年全年GDP快速增长6%，则下半年GDP总额最少为59.3703万元亿，相等于同比快速增长12.7%。　　降幅收窄　　比起一季度多项数据同比大幅度下降，二季度投资、消费等数据虽仍正处于同比负增长状态，但降幅大大收窄。

　　从投资来看，1-6月份，全国固定资产投资（不不含农户）281603亿元，同比上升3.1%，降幅比1-5月份收窄3.2个百分点。今年以来，全国固定资产投资降幅呈圆形大大收窄的趋势。

从环比速度看，6月份固定资产投资（不不含农户）快速增长5.91%。　　分领域看，上半年基础设施投资上升2.7%，制造业投资上升11.7%，降幅比一季度分别收窄17.0、13.5个百分点；房地产开发投资快速增长1.9%，一季度为上升7.7%。全国商品房销售面积69404万平方米，上升8.4%；商品房销售额66895亿元，上升5.4%，降幅比一季度分别收窄17.9、19.3个百分点。

　　对于基建投资增长速度回落的原因，银河证券首席经济学家潘向东分析回应，一方面是作业市场需求，另一方面是资金规模与效率提升。房地产投资增长速度回落的原因在于国内疫情恶化，作业市场需求回落。房屋施工面积总计同比增长速度皆经常出现回升，而房地产投资增长速度显著下降，指出在交房压力下，房企必须作业，施工强度下降。与此同时，货币严格下，也加快房地产市场需求转好。

　　从数据来看，基础设施建设和房地产投资也沦为推展经济衰退的最重要因素。　　国家信息中心首席经济师祝宝良对经济观察报回应，今年，地方政府专项债券、地方政府一般性债务支出用作基建投资的开支和中央预算内投资资金总额多达5.35万亿以上，比上年最少减少1.67万亿以上，再加提升专项债券用于项目资本金的比例，基础设施投资的资金来源大幅减少，可以确保下半年基建投资维持在10%左右的较慢快速增长，电力投资在16%左右。　　在房地产投资上，祝宝良则回应：“今年货币政策更为严格，房地产价格不存在下跌预期，房地产投资资金来源更为充足，不利于下半年房地产投资平稳在8%左右。

企业经营艰难，制造业生产能力利用率仍没超过双方同意水平，不会制约制造业投资的快速增长，下半年制造业投资很有可能之后经常出现零增长或负增长。由此预计下半年投资快速增长7%左右，全年快速增长2%左右。

”　　从消费来看，6月份，社会消费品零售总额33526亿元，同比上升1.8%，降幅比上月收窄1.0个百分点。今年以来，社会消费品零售总额同比增长速度虽皆为负数，但降幅在逐步收窄。

总体上，1-6月份，社会消费品零售总额172256亿元，同比上升11.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额155869亿元，上升10.9%。

　　潘向东分析回应，上半年社零同比上升11.4%，降幅较1-5月收窄2.1个百分点。汽车消费安乐乡，主要不受市场需求迟缓获释以及各地实施汽车消费性刺激政策影响。地产链涉及消费完全恢复地较慢——市场需求迟缓获释；地产完工正处于下降周期。

往后看，当前基础设施、地产投资、汽车与地产链消费回落的逻辑可能会沿袭，上述变量仍有更进一步提高的空间。　　中央财经大学金融学院教授郭田勇对经济仔细观察网回应：“当前，消费主要面对两个问题，一是收益要求消费，居民收入如果上升或提高不多，也将影响到消费；二是房贷占到居民总收入的比例依旧很高，房贷是不划入居民消费品零售总额的，房贷占比过低将影响居民消费。”　　在居民收入方面，国家统计局数据表明，上半年居民实际收入呈圆形上升趋势，但降幅大大收窄。

上半年，全国居民人均农村居民收益15666元，同比名义快速增长2.4%，增速比一季度减缓1.6个百分点；扣减价格因素实际上升1.3%，降幅收窄2.6个百分点。　　在低收入上，从二季度全国城镇调查失业率走势看，呈圆形逐步上升的态势。不过一些数据仍不容乐观。　　国家统计局数据表明，上半年，全国城镇追加低收入人员564万人，同比较少减173万人。

二季度末，农村出外农民工劳动力总量17752万人，同比增加496万人，上升2.7%。大学生失业率创同期新纪录，劳动力调查数据表明，6月份，全国20-24岁大专及以上人员调查失业率超过19.3%，比5月份下降2.1个百分点，比去年同期下降3.9个百分点。　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文对经济观察报回应，从城镇调查失业率走势来看，全年构建6%左右的城镇调查失业率目标问题并不大。

同时，从去年《政府工作报告》中大位低收入坐落于“六大位”首位到今年《政府工作报告》健低收入坐落于“六保”之首。既解释今年疫情之下低收入形势更加不利，也表明今年类似时期中央低收入政策目标更为忠诚。

　　政策方向　　对于下半年GDP走势，管清友回应：“全年的经济快速增长应当是一个前低后低的态势，目前，这也是市场的共识。坚信三四季度随着中国抗疫的成果渐渐显出，我们经济完全恢复也不会更为步入正轨，所以我实在还是很期望。”　　潘向东则回应，未来发展下半年，中国经济修缮的仅次于变量在于出口。由于国内疫情掌控得较为好，以投资和消费为代表的内需依然不存在之后提高空间，但当前全球疫情并未经常出现发散，特别是在是美国在无法访问后疫情数据不断创新低，不回避未来局部新的封锁的有可能，同时，印度等新兴市场人口密度大、医疗条件劣，疫情的蔓延到对这些国家经济导致压力，因此，出口是下半年仅次于的不确定性。

　　为推展下半年经济快速增长，政策还有多大的空间？　　管清友回应：“针对有可能的疫情重复、国际贸易关系和中美关系的变化，我们显然要作好政策储备，无法一下子使劲儿使完了，根据根据情况做到微调，照相机决择。”　　在新闻发布会上，刘爱华回应，我们对目前经济回落的辨别，指出是恢复性的快速增长。至于下半年的政策不会怎样展开调整，《政府工作报告》早已做出具体决定。宏观政策既要考虑到维持政策力度，也要考虑到可持续性，未来还要根据实际情况展开完备。

也就是说，目前的政策是维持一定灵活性的，下半年不会根据形势发展，根据“六大位”的构建情况和“六保”任务实施情况做出有助于调整。　　郭田勇则指出为增进经济的更进一步快速增长，接下来应当从提高消费外侧抵达。

　　他回应：“下半年，政策还是要之后决定做到。因为中国的疫情防控做到以后，经济开始衰退，但是当前供给外侧衰退的能力优于市场需求外侧。

一方面，很多稍出口的企业停工以后找到国外市场市场需求大幅度削减；另一方面，国内消费短时间内无法减少很多。所以未来还是要考虑到如何在市场需求侧上做到功夫，既要提高国内消费信心，同时更进一步扩大开放，强化与其他国家的交流。”　　对于提高消费，刘爱华也回应，对于下半年消费市场的快速增长态势，一方面随着疫情防控的有效地前进，消费便利性在渐渐提高，另一方面随着供给外侧结构性改革的逐步推进，消费的供给也在大大地优化。尽管消费的下半年走势面对着上述有利条件，但也面对不利条件，上半年全国居民人均农村居民收益名义快速增长是于是以快速增长，但实际上升1.3%，所以对消费能力的培育下半年最重要任务。

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